行业利润增长走势分化 未来并不悲观

      国家统计局27日发布数据显示，1至10月份，全国规模以上工业企业利润总额增长13.6%，增速比1至9月份减缓1.1个百分点，总体保持较快增长。其中，10月份利润增长3.6%，增速比9月份减缓0.5个百分点。

      工业企业利润同比累计增速和单月增速均是持续放缓。国家统计局工业司何平在解读数据时表示，从10月份当月情况看，主要受工业品出厂价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响，工业利润增速比9月份有所减缓。

      但透过一些细分数据，可以看到经济运行过程中的分化现象。

      比如，不同行业之间利润增长走势分化。目前，规模以上工业企业新增利润主要来源于钢铁、石油、建材、化工等行业。

      数据显示，1至10月份，钢铁行业利润增长63.7%，石油开采行业增长3.7倍，石油加工行业增长25.2%，建材行业增长45.9%，化工行业增长22.1%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为75.7%。

      但有色金属冶炼和压延加工业和汽车制造业利润增速则持续负增长，前者跌幅进一步扩大至20.1%，后者跌幅则扩大至5.4%。迄今，汽车制造业利润已经连续三个月出现负增长，且跌幅持续扩大，表明汽车销售端的走弱已经明显反映到企业利润上。

      不同类型企业之间利润表现也有所不同。据统计局数据，1至10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业利润同比增长20.6%，集体企业利润增长4.5%，股份制企业利润增长17.7%，外商及港澳台商投资企业利润增长5.6%，私营企业利润增长9.3%。

      尽管规模以上工业企业资产负债率整体呈现下降趋势，但不同类型企业面临情况亦有不同。数据显示，10月末，国有控股企业资产负债率为59%，降低1.6个百分点。同期，私营企业资产负债率为56.2%，较上月的56.1%略有上升。

      在华泰证券首席宏观分析师李超看来，私营企业资产负债率提升并不一定是坏事。“今年以来，各行业加快出清，企业优胜劣汰，在竞争中胜出的企业获得更多订单，要加速生产投资的话，就必然会有一些负债行为。”

      近期部委及地方政府出台一系列支持民营企业发展的政策。李超预计，这些政策将有助于民营企业继续改善融资状况。

      诸多分化现象为观察宏观经济提供了不同的角度，但这并不代表工业经济悲观。相反，从昨日统计局一系列数据来看，目前规模以上工业企业经营效益继续改善，工业经济结构继续优化。

      一方面，企业利润率提高，企业成本也在降低。1至10月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.27元，降低0.25元；利润率为6.44%，同比提高0.24个百分点。另一方面，资产负债率持续下降。10月末，工业企业资产负债率56.7%，同比降低0.5个百分点。

      此外，市场对未来工业企业利润增长的预期并不悲观。多家券商均认为，年内规模以上工业企业利润增速仍会保持在两位数以上。

      文章来源：上海证券报