上市公司回购股份 有助于改善市场资金面

      近日，证监会分别召开了党委会和主席办公会。会议提出，抓紧完善上市公司股份回购制度，促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。

      在此之前，沪深交易所也分别对这一问题有所表态：上交所表示，将继续支持具备条件的沪市公司积极通过增持、回购等方式，提升投资者信心，稳定市场预期；深交所称，支持具备条件的上市公司及其大股东、董事、监事、高级管理人员依法合规回购、增持股份，增强市场发展信心，保护投资者合法权益。

      事实上，证监会对于上市公司股份回购一直以来都非常重视：早在2005年就制定了《上市公司回购社会公众股份管理办法》，并在2008年公布了《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》。

      上市公司对股份回购表现得也较为积极。Wind数据统计显示，今年以来已经有超过600家上市公司或完成了回购计划，或在实施回购，或处于正在筹划回购股份的进程中。

      在这过程中，还涌现出一批典型的公司，比如，美的集团决定拟以自有资金回购公司股份金额不超过40亿元；启迪桑德、华铁股份、东方雨虹均计划回购公司股份金额不超过10亿元；均胜电子决定拟以自有资金回购公司股份金额不超过22亿元；浙数文化计划回购公司股份金额不超过8亿元。

      笔者认为，上市公司回购股份的行为，表明其对公司经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心，多数情况下意味着当前公司股价具备一定的长期投资价值，所起到的作用要比上市公司空喊口号更为直接，因此，就更有利于提振投资者信心、稳定市场。

      同时，股份回购规模扩大，意味着大量回购资金会流入市场，这有助于改善市场资金面，并形成一定的支撑作用。

      所以，对于上市公司股份回购的积极意义，应该得到高度重视；其对稳定相关股票价格和维护资本市场健康稳定发展的作用，不容忽视。

      虽然回购是股东对自家公司股票价值的认可，短期内对股价有提振作用，但也不能简单地一概而论，而是需要结合上市公司基本面进行综合分析判断，理性看待。

      比如，有一种情况是，有些上市公司存在股东大比例质押股权的情况，眼看质押的股票快到了平仓线，希望通过回购来刺激股价的上涨，以降低大股东股权质押爆仓的压力；还有一种情况是，上市公司现金并不充裕，甚至面临一定程度的资金缺口，能否顺利实施股份回购计划存在疑问。此外，也不乏个别的上市公司推出巨额回购计划，却迟迟没有付诸行动，到最后不了了之的情况出现。

      当然，不可否认的是，绝大部分上市公司回购股份是值得肯定的，但对于极少数别有用心的上市公司，投资者还是要仔细分辨，特别是要警惕可能存在忽悠式股份回购的上市公司。

      文章来源：证券日报